JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT 2782-4586 2949-1851 105261 10.26118/2782-4586.2025.66.22.052 Научные статьи SCIENTIFIC ARTICLES Научные статьи The relationship of monetary policy to inflation and employment Взаимосвязи монетарной политики с инфляцией и занятостью Сушко Ольга Петровна Sushko Ol'ga Petrovna

доктор экономических наук;

doctor of economic sciences;

 Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова Plekhanov Russian University of Economics 17 11 2025 17 11 2025 8 9 16 09 10 2025 https://zhpi.ru/en/nauka/article/105261/view

В статье представлены теоретические основы взаимосвязи между денежно-кредитными инструментами и реальным сектором экономики, многогранность взаимосвязей между денежно-кредитными инструментами и макроэкономическими показателями (инфляцией и занятостью). Преимущества режима таргетирования инфляции включают повышение прозрачности и предсказуемости монетарной политики. Однако практическая реализация таргетирования инфляции сталкивается с рядом сложностей. Особое внимание уделяется современным подходам к монетарному регулированию, включая таргетирование инфляции и нетрадиционные меры денежно-кредитной политики. Результаты исследований существенно различаются в зависимости от анализируемого периода, страны и других факторов. Опыт последних кризисов показывает, что изолированное применение монетарных инструментов может быть недостаточным для решения структурных проблем экономики и требует комплексного подхода к экономической политике. Перспективы развития монетарной политики связаны с дальнейшим совершенствованием инструментов анализа и прогнозирования, развитием коммуникационных стратегий и адаптацией к изменяющимся условиям глобальной экономики. Исследование показывает важность координации денежно-кредитной и фискальной политики для достижения макроэкономической стабильности.

The article presents the theoretical foundations of the relationship between monetary instruments and the real sector of the economy, the versatility of the relationship between monetary instruments and macroeconomic indicators (inflation and employment). The advantages of the inflation targeting regime include increased transparency and predictability of monetary policy. However, the practical implementation of inflation targeting faces a number of difficulties. Special attention is paid to modern approaches to monetary regulation, including inflation targeting and unconventional monetary policy measures. Research results vary significantly depending on the analyzed period, country, and other factors. The experience of recent crises shows that the isolated use of monetary instruments may not be sufficient to solve the structural problems of the economy and requires an integrated approach to economic policy. The prospects for the development of monetary policy are related to the further improvement of analysis and forecasting tools, the development of communication strategies and adaptation to the changing conditions of the global economy. The study shows the importance of coordinating monetary and fiscal policies to achieve macroeconomic stability.

 монетарная политика инфляция занятость кривая Филлипса таргетирование инфляции monetary policy inflation employment Phillips curve inflation targeting

Гаранина О. Д. Проектирование целей управления процессом социальной адаптации / О. Д. Гаранина, А. В. Прохоров, Е. В. Степаненко // Научный вестник Московского государственного технического университета гражданской авиации. – 2003. – № 67. – С. 146-151. Garanina O. D. Proektirovanie celey upravleniya processom social'noy adaptacii / O. D. Garanina, A. V. Prohorov, E. V. Stepanenko // Nauchnyy vestnik Moskovskogo gosudarstvennogo tehnicheskogo universiteta grazhdanskoy aviacii. – 2003. – № 67. – S. 146-151. Зубарев А. В. Об оценке кривой Филлипса для российской экономики //Экономический журнал Высшей школы экономики. – 2018. – Т. 22. – №. 1. – С. 40-58. Zubarev A. V. Ob ocenke krivoy Fillipsa dlya rossiyskoy ekonomiki //Ekonomicheskiy zhurnal Vysshey shkoly ekonomiki. – 2018. – T. 22. – №. 1. – S. 40-58. Картаев Ф. С. Оценка влияния монетарной политики на экономический рост для различных групп стран //Финансы: теория и практика. – 2018. – Т. 22. – №. 1. – С. 50-63. Kartaev F. S. Ocenka vliyaniya monetarnoy politiki na ekonomicheskiy rost dlya razlichnyh grupp stran //Finansy: teoriya i praktika. – 2018. – T. 22. – №. 1. – S. 50-63. Картаев Ф. С. Финансовое развитие и успешность инфляционного таргетирования / Ф. С. Картаев А. К. Черничин // Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика. – 2020. – № 1. – С. 41-61Ковнир В. Н., Погребинская Е. А. Актуальность теории Кейнса в XXI веке //Социально-экономические явления и процессы. – 2016. – Т. 11. – №. 4. – С. 34-44. Kartaev F. S. Finansovoe razvitie i uspeshnost' inflyacionnogo targetirovaniya / F. S. Kartaev A. K. Chernichin // Vestnik Moskovskogo universiteta. Seriya 6: Ekonomika. – 2020. – № 1. – S. 41-61Kovnir V. N., Pogrebinskaya E. A. Aktual'nost' teorii Keynsa v XXI veke //Social'no-ekonomicheskie yavleniya i processy. – 2016. – T. 11. – №. 4. – S. 34-44. Мандрон В. В., Дудина А. Г. Политика таргетирования инфляции как инструмент монетарной политики национального банка //Экономика. Социология. Право. – 2022. – №. 2 (26). – С. 14-18. Mandron V. V., Dudina A. G. Politika targetirovaniya inflyacii kak instrument monetarnoy politiki nacional'nogo banka //Ekonomika. Sociologiya. Pravo. – 2022. – №. 2 (26). – S. 14-18. Мутавчук К. С. Проблемы перехода в России к таргетированию инфляции / К. С. Мутавчук // E-Scio. – 2023. – № 1(76). – С. 386-394. Mutavchuk K. S. Problemy perehoda v Rossii k targetirovaniyu inflyacii / K. S. Mutavchuk // E-Scio. – 2023. – № 1(76). – S. 386-394. Науменкова С. В., Мищенко В. И. Влияние денежно-кредитной политики центрального банка на стимулирование экономического роста //Проблемы современной экономики. – 2015. – №. 2 (54). – С. 168-175. Naumenkova S. V., Mischenko V. I. Vliyanie denezhno-kreditnoy politiki central'nogo banka na stimulirovanie ekonomicheskogo rosta //Problemy sovremennoy ekonomiki. – 2015. – №. 2 (54). – S. 168-175. Нелюбина А. Влияние денежно-кредитной политики на неравенство доходов в регионах России //Деньги и кредит. – 2022. – Т. 81. – №. 2. – С. 3-19. Nelyubina A. Vliyanie denezhno-kreditnoy politiki na neravenstvo dohodov v regionah Rossii //Den'gi i kredit. – 2022. – T. 81. – №. 2. – S. 3-19. Плотникова А. А. Ключевая ставка как основной инструмент таргетирования инфляции в России (2013-2023 гг.) / А. А. Плотникова, А. Ф. Бейлина // Актуальные проблемы социально-гуманитарных наук и методики их преподавания : Материалы Всероссийского научно-практического форума, Воронеж, 08–20 апреля 2024 года. – Воронеж: Воронежский государственный педагогический университет, 2024. – С. 444-448. Plotnikova A. A. Klyuchevaya stavka kak osnovnoy instrument targetirovaniya inflyacii v Rossii (2013-2023 gg.) / A. A. Plotnikova, A. F. Beylina // Aktual'nye problemy social'no-gumanitarnyh nauk i metodiki ih prepodavaniya : Materialy Vserossiyskogo nauchno-prakticheskogo foruma, Voronezh, 08–20 aprelya 2024 goda. – Voronezh: Voronezhskiy gosudarstvennyy pedagogicheskiy universitet, 2024. – S. 444-448. Рудельсон, Л. Е. Стратегия контроля целостности данных в концепции управления общесистемной информацией / Л. Е. Рудельсон, С. Н. Смородский, А. С. Степаненко // Научный вестник Московского государственного технического университета гражданской авиации. – 2017. – Т. 20, № 4. – С. 114-126. – DOI 10.26467/2079-0619-2017-20-4-114-126. Rudel'son, L. E. Strategiya kontrolya celostnosti dannyh v koncepcii upravleniya obschesistemnoy informaciey / L. E. Rudel'son, S. N. Smorodskiy, A. S. Stepanenko // Nauchnyy vestnik Moskovskogo gosudarstvennogo tehnicheskogo universiteta grazhdanskoy aviacii. – 2017. – T. 20, № 4. – S. 114-126. – DOI 10.26467/2079-0619-2017-20-4-114-126. Савина С. В. Об инфляционном таргетировании и его актуалыности / С. В. Савина // Самоуправление. – 2023. – № 6(139). – С. 286-287. Savina S. V. Ob inflyacionnom targetirovanii i ego aktualynosti / S. V. Savina // Samoupravlenie. – 2023. – № 6(139). – S. 286-287. Саркисян С. С. Влияние правила монетарной политики на результативность таргетирования инфляции / С. С. Саркисян // Научные исследования экономического факультета. Электронный журнал. – 2020. – Т. 12, № 1(35). – С. 7-30. Sarkisyan S. S. Vliyanie pravila monetarnoy politiki na rezul'tativnost' targetirovaniya inflyacii / S. S. Sarkisyan // Nauchnye issledovaniya ekonomicheskogo fakul'teta. Elektronnyy zhurnal. – 2020. – T. 12, № 1(35). – S. 7-30. Ситтаро Р. В., Сюпова М. С. Основные модификации кривой Филлипса //Ученые заметки ТОГУ. – 2017. – Т. 8. – №. 3. – С. 255-260. Sittaro R. V., Syupova M. S. Osnovnye modifikacii krivoy Fillipsa //Uchenye zametki TOGU. – 2017. – T. 8. – №. 3. – S. 255-260. Сухарев О. С., Афанасьева О. Н. Распределение влияния инструментов монетарной и фискальной политики по технологическим укладам и секторам экономики //Финансы: теория и практика. – 2023. – Т. 27. – №. 3. – С. 6-16. Suharev O. S., Afanas'eva O. N. Raspredelenie vliyaniya instrumentov monetarnoy i fiskal'noy politiki po tehnologicheskim ukladam i sektoram ekonomiki //Finansy: teoriya i praktika. – 2023. – T. 27. – №. 3. – S. 6-16. Gosteva, J. S. Inflation targeting as a method of struggle with inflation / J. S. Gosteva // Languages in professional communication : Сборник материалов международной научно-практической конференции преподавателей, аспирантов и студентов, Екатеринбург, 28 мая 2020 года / ответственный редактор Л. И. Корнеева. – Екатеринбург: ООО «Издательский Дом «Ажур», 2020. – P. 32-38. Gosteva, J. S. Inflation targeting as a method of struggle with inflation / J. S. Gosteva // Languages in professional communication : Sbornik materialov mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii prepodavateley, aspirantov i studentov, Ekaterinburg, 28 maya 2020 goda / otvetstvennyy redaktor L. I. Korneeva. – Ekaterinburg: OOO «Izdatel'skiy Dom «Azhur», 2020. – P. 32-38.