JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT 2782-4586 2949-1851 109521 10.26118/2782-4586.2026.61.33.016 Научные статьи SCIENTIFIC ARTICLES Научные статьи Choosing a portfolio investment strategy in the securities market under conditions of high volatility Выбор стратегии портфельного инвестирования на рынке ценных бумаг в условиях высокой волатильности Яковлева Нина Валерьевна Yakovleva Nina Valer'evna yako.n.fbu@yandex.ru

кандидат экономических наук;

candidate of economic sciences;

 Егорова Злата Романовна Egorova Zlata Romanovna Иркутский государственный университет путей сообщения Irkutsk RU Irkutsk State Transport University Irkutsk RU Иркутский государственный университет путей сообщения Irkutsk State University of Railway Transport 04 03 2026 04 03 2026 149 154 07 12 2025 https://zhpi.ru/en/nauka/article/109521/view

В статье исследуются проблемы формирования стратегии портфельного инвестирования для неквалифицированных инвесторов в условиях радикальной трансформации российского рынка ценных. Авторы анализируют современную природу и причины волатильности на финансовом рынке и выделяют факторы, являющиеся ее драйверами в настоящее время. На этой основе, а также после исследования правовых ограничений для неквалифицированных инвесторов авторы предлагают подход, сочетающий факторное инвестирование с использованием разрешенных инструментов: биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) и ОФЗ. Методом оптимизации с помощью статистического моделирования сформирована конкретная структура портфеля с целевой доходностью 15% и низким уровнем риска. Делается вывод о практической применимости предложенной стратегии как адаптивного инструмента для долгосрочного сохранения капитала в новой реальности «административной стабильности» российского финансового рынка.

This article examines the challenges of developing a portfolio investment strategy for non-qualified investors amid the radical transformation of the Russian securities market. The authors analyze the current nature and causes of volatility in the financial market and identify the factors that currently drive it. Based on this, and after examining the legal restrictions for non-qualified investors, the authors propose an approach that combines factor investing with the use of permitted instruments: exchange-traded mutual funds (ETFs) and federal loan bonds (OFZs). Using optimization techniques and statistical modeling, a specific portfolio structure was developed with a target return of 15% and a low level of risk. A conclusion is drawn regarding the practical applicability of the proposed strategy as an adaptive tool for long-term capital preservation in the new reality of "administrative stability" in the Russian financial market.

 инвестиционный портфель неквалифицированные инвесторы волатильность факторное инвестирование инвестиционная стратегия investment portfolio unqualified investors volatility factor investing investment strategy

Бородавко, Л. С. Частное инвестирование в условиях структурных изменений на финансовом рынке/ Л. С. Бородавко, В. Р. Сорокина// Финансовый бизнес. – 2024. – № 6(252). – С. 98-102. Borodavko, L. S. Private investment in the context of structural changes in the financial market / L. S. Borodavko, V. R. Sorokina // Financial business. - 2024. - No. 6 (252). - P. 98-102. Глебова А.Г., Ковалева А.А. Прогнозирование волатильности российского биржевого рынка акций в условиях международных экономических санкций. Финансы: теория и практика/ Finance: Theory and Practice. – 2024. – 28(1):20-29. Glebova, A. G., Kovaleva, A. A. Forecasting the volatility of the Russian stock market in the context of international economic sanctions. Finance: Theory and Practice / Finance: Theory and Practice. - 2024. - 28 (1): 20-29. Байчиков, А.Е. Волатильность как индикатор эффективности фондового рынка/ А. Е. Байчиков// Финансовый менеджмент. – Москва, 2024 – N 9. – С.29-37. Baichikov, A. E. Volatility as an indicator of stock market efficiency / A. E. Baichikov // Financial management. - Moscow, 2024 - N 9. - P. 29-37. Оганов Ю. А., Динец Д.А. Влияние рыночной волатильности ценных бумаг на финансовую устойчивость банковского сектора// Прогрессивная экономика. – 2025. – №5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-rynochnoy-volatilnosti-tsennyh-bumag-na-finansovuyu-ustoychivost-bankovskogo - sektora (дата обращения: 01.12.2025). Oganov, Yu. A., Dinets, D. A. The Impact of Market Volatility of Securities on the Financial Stability of the Banking Sector // Progressive Economy. - 2025. - No. 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-rynochnoy-volatilnosti-tsennyh-bumag-na-finansovuyu-ustoychivost-bankovskogo - sektora (date of access: 01.12.2025). Бородавко, Л. С. Оценка индикаторов стабильности денежно-кредитной политики российской Федераци / Л.С. Бородавко, А.Э. Гусейнова// Управленческий учет. – 2025. – № 6. – С. 147-153. Borodavko, L. S. Assessment of Indicators of Stability of the Monetary Policy of the Russian Federation / L. S. Borodavko, A. E. Guseynova // Management Accounting. - 2025. - No. 6. - Pp. 147-153. 6. Infrastructure aspects of socio-economic dynamics: for students, teachers and graduate students / I. Yu. Solskaya, A. V. Basova, N. V. Yakovleva [et al.]. - Irkutsk: Irkutsk State University of Railway Engineering, 2020. - 293 p. Инфраструктурные аспекты социально-экономической динамики: для студентов, преподавателей и аспирантов/ И. Ю. Сольская, А. В. Басова, Н. В. Яковлева [и др.]. – Иркутск: Иркутский государственный университет путей сообщения, 2020. – 293 с. Infrastrukturnye aspekty social'no-ekonomicheskoy dinamiki: dlya studentov, prepodavateley i aspirantov/ I. Yu. Sol'skaya, A. V. Basova, N. V. Yakovleva [i dr.]. – Irkutsk: Irkutskiy gosudarstvennyy universitet putey soobscheniya, 2020. – 293 s. Баранова, Е.С. Проблемы формирования бюджетов субъектов Российской Федерации в период финансово-экономического кризиса/ Е. С. Баранова, Н. В. Яковлева// Финансовые аспекты структурных преобразований экономики. – 2015. – № 1. – С. 5-9. Baranova, E.S. Problems of formation of budgets of the constituent entities of the Russian Federation during the financial and economic crisis / E. S. Baranova, N. V. Yakovleva // Financial aspects of structural transformations of the economy. - 2015. - No. 1. - P. 5-9. Козырева, С. Е. Развитие и использование искусственного интеллекта в сфере налогообложения/ С. Е. Козырева, Н. В. Яковлева // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2023. – № 6-2(100). – С. 14-16. Kozyreva, S. E. Development and use of artificial intelligence in the field of taxation / S. E. Kozyreva, N. V. Yakovleva // Economy and business: theory and practice. - 2023. - No. 6-2 (100). - P. 14-16. Хаустов, Д. С. Место финансовых рисков в структуре общеэкономических рисков: проблемы классификации/ Д. С. Хаустов, Л. С. Бородавко // Экономика и предпринимательство. – 2019. – № 6(107). – С. 1006-1013. Khaustov, D. S. The place of financial risks in the structure of general economic risks: classification problems / D. S. Khaustov, L. S. Borodavko // Economy and entrepreneurship. - 2019. - No. 6 (107). - P. 1006-1013. Андреева, А.Н. Взаимосвязь дивидендной доходности и инвестиционной привлекательности отечественных корпораций/ А. Н. Андреева, Л. С. Бородавко// Молодая наука Сибири. – 2025. – № 2(28). – С. 202-210. Andreeva, A. N. The relationship between dividend yield and investment attractiveness of domestic corporations / A. N. Andreeva, L. S. Borodavko // Young science of Siberia. - 2025. - No. 2 (28). - P. 202-210. Головань, С. А. Теоретические подходы к определению рисков стартап проектов/ С. А. Головань, В. В. Беднарж// Актуальные вопросы современной экономики. – 2022. – № 11. – С. 351-357. Golovan, S. A. Theoretical approaches to determining the risks of start-up projects / S. A. Golovan, V. V. Bednarzh // Current issues of modern economics. - 2022. - No. 11. - P. 351-357. 12. Golovan, S. A. Using the cross-correlation method to analyze trends in financial markets // Economy and entrepreneurship. - 2023. - No. 4 (153). - P. 252-257. Головань, С. А. Использование метода кросс-корреляции для анализа тенденций на финансовых рынках// Экономика и предпринимательство. – 2023. – № 4(153). – С. 252-257. Golovan', S. A. Ispol'zovanie metoda kross-korrelyacii dlya analiza tendenciy na finansovyh rynkah// Ekonomika i predprinimatel'stvo. – 2023. – № 4(153). – S. 252-257. Основные направления развития финансового рынка РФ на 2026 год и период 2027 и 2028 годов. Проект от 6 ноября 2025 года// Официальный сайт Банка России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/181362/onrfr_ 2026 _2028.pdf (дата обращения: 20.11.2025). Main directions of development of the financial market of the Russian Federation for 2026 and the period 2027 and 2028. Draft of November 6, 2025 // Official website of the Bank of Russia. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/181362/onrfr_ 2026 _2028.pdf (accessed: 20.11.2025).