<!DOCTYPE article
PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.4 20190208//EN"
       "JATS-journalpublishing1.dtd">
<article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" article-type="research-article" dtd-version="1.4" xml:lang="en">
 <front>
  <journal-meta>
   <journal-id journal-id-type="publisher-id">Journal of Applied Research</journal-id>
   <journal-title-group>
    <journal-title xml:lang="en">Journal of Applied Research</journal-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>Журнал прикладных исследований</trans-title>
    </trans-title-group>
   </journal-title-group>
   <issn publication-format="print">2712-7516</issn>
   <issn publication-format="online">2949-1878</issn>
  </journal-meta>
  <article-meta>
   <article-id pub-id-type="publisher-id">112035</article-id>
   <article-id pub-id-type="doi">10.26118/9909.2025.92.13.027</article-id>
   <article-categories>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="ru">
     <subject>ПЕДАГОГИКА. ПЕДАГОГИЧЕСКИЕ НАУКИ.</subject>
    </subj-group>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="en">
     <subject>PEDAGOGY. PEDAGOGICAL SCIENCES.</subject>
    </subj-group>
    <subj-group>
     <subject>ПЕДАГОГИКА. ПЕДАГОГИЧЕСКИЕ НАУКИ.</subject>
    </subj-group>
   </article-categories>
   <title-group>
    <article-title xml:lang="en">Financial strategy as a tool to ensure the sustainability of a company in an unstable economy: the theoretical aspect</article-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>Корпоративные финансы как основа управления финансами компании</trans-title>
    </trans-title-group>
   </title-group>
   <contrib-group content-type="authors">
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Вдовенков</surname>
       <given-names>Андрей Эдуардович</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Vdovenkov</surname>
       <given-names>Andrey Eduardovich</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-1"/>
    </contrib>
   </contrib-group>
   <aff-alternatives id="aff-1">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">Московская международная академия</institution>
     <city>Москва</city>
     <country>Россия</country>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">Moscow International Academy</institution>
     <city>Moscow</city>
     <country>Russian Federation</country>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <pub-date publication-format="print" date-type="pub" iso-8601-date="2026-01-23T00:00:00+03:00">
    <day>23</day>
    <month>01</month>
    <year>2026</year>
   </pub-date>
   <pub-date publication-format="electronic" date-type="pub" iso-8601-date="2026-01-23T00:00:00+03:00">
    <day>23</day>
    <month>01</month>
    <year>2026</year>
   </pub-date>
   <elocation-id>207-212</elocation-id>
   <history>
    <date date-type="received" iso-8601-date="2026-01-13T00:00:00+03:00">
     <day>13</day>
     <month>01</month>
     <year>2026</year>
    </date>
   </history>
   <self-uri xlink:href="https://zhpi.ru/en/nauka/article/112035/view">https://zhpi.ru/en/nauka/article/112035/view</self-uri>
   <abstract xml:lang="ru">
    <p>Статья формулирует корпоративные финансы как целостную систему принципов, методов и институтов, обеспечивающих долгосрочную устойчивость компании через согласование инвестиционных, операционных и распределительных решений при ограниченности ресурсов и риске. Показано, что три взаимосвязанных контура — структура капитала и политика финансирования, оценка и отбор инвестиционных проектов, а также дивидендная политика и обратный выкуп — объединяются общей целевой функцией максимизации стоимости с учётом цены риска и информационных ожиданий. Обобщены классические теоретические результаты о зависимости стоимости от ожидаемых денежных потоков и риска, роли налогового щита, издержек финансовых затруднений и асимметрии информации; рассмотрен вклад российской исследовательской традиции, подчёркивающей институциональные и правовые факторы стоимости капитала и доступности финансирования. На прикладном уровне раскрыты: многоуровневое финансовое планирование (стратегическое, тактическое, оперативное), бюджетирование и управление денежными потоками, включая буферы ликвидности и инструменты покрытия кассовых разрывов и пр.. Делается вывод о значении стандартизации расчёта стоимости капитала, прозрачности предпосылок и реплицируемости моделей как условий повышения качества управленческих решений и устойчивости стоимости во времени.</p>
   </abstract>
   <trans-abstract xml:lang="en">
    <p>The article formulates corporate finance as a holistic system of principles, methods, and institutions that ensure the long-term sustainability of a company through the coordination of investment, operational, and distribution decisions in the context of limited resources and risk. It is shown that three interconnected loops — capital structure and financing policies, evaluation and selection of investment projects, and dividend policy and buyback — are united by a common objective function of maximizing value, taking into account the price of risk and information expectations. The article summarizes classical theoretical results on the relationship between value and expected cash flows and risk, the role of tax shields, the costs of financial distress, and information asymmetry. It also examines the contribution of the Russian research tradition, which emphasizes the institutional and legal factors that influence capital value and financing availability. At the applied level, the following are covered: multi-level financial planning (strategic, tactical, and operational), budgeting, and cash flow management, including liquidity buffers and cash gap coverage tools; and others. The article concludes that standardization of capital cost calculation, transparency of assumptions, and replicability of models are essential for improving the quality of management decisions and ensuring the sustainability of capital over time.</p>
   </trans-abstract>
   <kwd-group xml:lang="ru">
    <kwd>корпоративные финансы</kwd>
    <kwd>стоимость компании</kwd>
    <kwd>структура капитала</kwd>
    <kwd>финансовое планирование и бюджетирование</kwd>
    <kwd>прозрачность методик</kwd>
    <kwd>воспроизводимость расчётов</kwd>
   </kwd-group>
   <kwd-group xml:lang="en">
    <kwd>financial strategy</kwd>
    <kwd>risk management</kwd>
    <kwd>capitalization</kwd>
    <kwd>investing</kwd>
    <kwd>budgeting</kwd>
    <kwd>monitoring</kwd>
   </kwd-group>
  </article-meta>
 </front>
 <body>
  <p></p>
 </body>
 <back>
  <ref-list>
   <ref id="B1">
    <label>1.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Дугар-Жабон Р. С. Корпоративные финансы в финансовой системе страны / Р. С. Дугар-Жабон, Т. А. Масленикова // Вестник Ангарского государственного технического университета. – 2020. – № 14. – С. 218-222.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Dugar-Zhabon R. S. Korporativnye finansy v finansovoy sisteme strany / R. S. Dugar-Zhabon, T. A. Maslenikova // Vestnik Angarskogo gosudarstvennogo tehnicheskogo universiteta. – 2020. – № 14. – S. 218-222.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B2">
    <label>2.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Bryan T.Kelly, Dacheng Xiu. Financial Machine Learning. URL:https://papers.ssrn.com/sol3/results.cfm?RequestTimeout=50000000</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Bryan T.Kelly, Dacheng Xiu. Financial Machine Learning. URL:https://papers.ssrn.com/sol3/results.cfm?RequestTimeout=50000000</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B3">
    <label>3.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Илькина Е. В. Модели управления корпоративными финансами / Е. В. Илькина // Актуальные вопросы современной экономики. – 2022. – № 8. – С. 307-311.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Il'kina E. V. Modeli upravleniya korporativnymi finansami / E. V. Il'kina // Aktual'nye voprosy sovremennoy ekonomiki. – 2022. – № 8. – S. 307-311.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B4">
    <label>4.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Колоева Ф. А. Значимость управления корпоративными финансами в современных условиях / Ф. А. Колоева, С. А. Льянова // Естественно-гуманитарные исследования. – 2022. – № 42(4). – С. 121-124.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Koloeva F. A. Znachimost' upravleniya korporativnymi finansami v sovremennyh usloviyah / F. A. Koloeva, S. A. L'yanova // Estestvenno-gumanitarnye issledovaniya. – 2022. – № 42(4). – S. 121-124.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B5">
    <label>5.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Бурмистрова О.А. Влияние финансовых рисков на управление корпоративными финансами организации / О. А. Бурмистрова, В. А. Косовнин, О. В. Линник, А. В. Макарычева // Актуальные вопросы современной экономики. – 2023. – № 5. – С. 583-587.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Burmistrova O.A. Vliyanie finansovyh riskov na upravlenie korporativnymi finansami organizacii / O. A. Burmistrova, V. A. Kosovnin, O. V. Linnik, A. V. Makarycheva // Aktual'nye voprosy sovremennoy ekonomiki. – 2023. – № 5. – S. 583-587.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B6">
    <label>6.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Нехайчук Д. В. Взаимодействие государственных и корпоративных финансов: синергический эффект / Д. В. Нехайчук, Е. А. Фомина // Вестник Академии знаний. – 2025. – № 1(66). – С. 705-711.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Nehaychuk D. V. Vzaimodeystvie gosudarstvennyh i korporativnyh finansov: sinergicheskiy effekt / D. V. Nehaychuk, E. A. Fomina // Vestnik Akademii znaniy. – 2025. – № 1(66). – S. 705-711.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B7">
    <label>7.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Савинова А. В. Управление корпоративными финансами компании: сущность и составные элементы / А. В. Савинова // Мировая экономика: проблемы безопасности. – 2021. – № 2. – С. 127-132.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Savinova A. V. Upravlenie korporativnymi finansami kompanii: suschnost' i sostavnye elementy / A. V. Savinova // Mirovaya ekonomika: problemy bezopasnosti. – 2021. – № 2. – S. 127-132.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B8">
    <label>8.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Сарыева Л. Ш. Корпоративные финансы, их содержание и функции / Л. Ш. Сарыева, Г. М. Реджепова, М. Миратгелдиева // Символ науки: международный научный журнал. – 2024. – Т. 1, № 3-2. – С. 99-100.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Saryeva L. Sh. Korporativnye finansy, ih soderzhanie i funkcii / L. Sh. Saryeva, G. M. Redzhepova, M. Miratgeldieva // Simvol nauki: mezhdunarodnyy nauchnyy zhurnal. – 2024. – T. 1, № 3-2. – S. 99-100.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B9">
    <label>9.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Третьякова Е. А. Управление корпоративными финансами / Е. А. Третьякова, Д. М. Калимуллин // Вестник молодых ученых Самарского государственного экономического университета. – 2020. – № 1(41). – С. 78-81.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Tret'yakova E. A. Upravlenie korporativnymi finansami / E. A. Tret'yakova, D. M. Kalimullin // Vestnik molodyh uchenyh Samarskogo gosudarstvennogo ekonomicheskogo universiteta. – 2020. – № 1(41). – S. 78-81.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B10">
    <label>10.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Кашкинбаев А. Б. Оценка интеллектуального капитала: измерительная модель и эмпирическое исследование структуры и взаимосвязи элементов капитала / А. Б. Кашкинбаев, Г. Н. Джаксыбекова // Экономика: стратегия и практика. – 2020. – Т. 15, № 3. – С. 213-226.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Kashkinbaev A. B. Ocenka intellektual'nogo kapitala: izmeritel'naya model' i empiricheskoe issledovanie struktury i vzaimosvyazi elementov kapitala / A. B. Kashkinbaev, G. N. Dzhaksybekova // Ekonomika: strategiya i praktika. – 2020. – T. 15, № 3. – S. 213-226.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B11">
    <label>11.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Подшивалова М. В. Эмпирическое тестирование компромиссного подхода к управлению структурой капитала / М. В. Подшивалова, И. С. Плеханова // Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. – 2019. – Т. 13, № 1. – С. 60-75. – DOI 10.14529/em190106.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Podshivalova M. V. Empiricheskoe testirovanie kompromissnogo podhoda k upravleniyu strukturoy kapitala / M. V. Podshivalova, I. S. Plehanova // Vestnik Yuzhno-Ural'skogo gosudarstvennogo universiteta. Seriya: Ekonomika i menedzhment. – 2019. – T. 13, № 1. – S. 60-75. – DOI 10.14529/em190106.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B12">
    <label>12.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Брейли Ричард, Майерс Стюарт, Аллен Франклин. Принципы корпоративных финансов. Вильямс. 2022. URL:https://www.labirint.ru/books/846542</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Breyli Richard, Mayers Styuart, Allen Franklin. Principy korporativnyh finansov. Vil'yams. 2022. URL:https://www.labirint.ru/books/846542</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B13">
    <label>13.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Баранов И. Н. Оценка деятельности организаций: подход Р. Каплана и Д. Нортона / И. Н. Баранов // Российский журнал менеджмента. – 2004. – Т. 2, № 3. – С. 63-70.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Baranov I. N. Ocenka deyatel'nosti organizaciy: podhod R. Kaplana i D. Nortona / I. N. Baranov // Rossiyskiy zhurnal menedzhmenta. – 2004. – T. 2, № 3. – S. 63-70.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
  </ref-list>
 </back>
</article>
