<!DOCTYPE article
PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.4 20190208//EN"
       "JATS-journalpublishing1.dtd">
<article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" article-type="research-article" dtd-version="1.4" xml:lang="en">
 <front>
  <journal-meta>
   <journal-id journal-id-type="publisher-id">Journal of Applied Research</journal-id>
   <journal-title-group>
    <journal-title xml:lang="en">Journal of Applied Research</journal-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>Журнал прикладных исследований</trans-title>
    </trans-title-group>
   </journal-title-group>
   <issn publication-format="print">2712-7516</issn>
   <issn publication-format="online">2949-1878</issn>
  </journal-meta>
  <article-meta>
   <article-id pub-id-type="publisher-id">113600</article-id>
   <article-id pub-id-type="doi">10.26118/5549.2025.89.23.043</article-id>
   <article-categories>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="ru">
     <subject>ПЕДАГОГИКА. ПЕДАГОГИЧЕСКИЕ НАУКИ.</subject>
    </subj-group>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="en">
     <subject>PEDAGOGY. PEDAGOGICAL SCIENCES.</subject>
    </subj-group>
    <subj-group>
     <subject>ПЕДАГОГИКА. ПЕДАГОГИЧЕСКИЕ НАУКИ.</subject>
    </subj-group>
   </article-categories>
   <title-group>
    <article-title xml:lang="en">Evolution of the financial mechanism of sustainability of russian companies in the conditions of sanction restrictions: overview of approaches and practices</article-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>Эволюция финансового механизма устойчивости российских компаний в условиях санкционных ограничений: обзор подходов и практик</trans-title>
    </trans-title-group>
   </title-group>
   <contrib-group content-type="authors">
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Чурилин</surname>
       <given-names>Сергей Николаевич</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Churilin</surname>
       <given-names>Sergey Nikolaevich</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-1"/>
    </contrib>
   </contrib-group>
   <aff-alternatives id="aff-1">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">Московская международная академия</institution>
     <city>Москва</city>
     <country>Россия</country>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">Moscow International Academy</institution>
     <city>Moscow</city>
     <country>Russian Federation</country>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <pub-date publication-format="print" date-type="pub" iso-8601-date="2026-01-23T17:25:13+03:00">
    <day>23</day>
    <month>01</month>
    <year>2026</year>
   </pub-date>
   <pub-date publication-format="electronic" date-type="pub" iso-8601-date="2026-01-23T17:25:13+03:00">
    <day>23</day>
    <month>01</month>
    <year>2026</year>
   </pub-date>
   <elocation-id>322-328</elocation-id>
   <history>
    <date date-type="received" iso-8601-date="2026-01-21T00:00:00+03:00">
     <day>21</day>
     <month>01</month>
     <year>2026</year>
    </date>
   </history>
   <self-uri xlink:href="https://zhpi.ru/en/nauka/article/113600/view">https://zhpi.ru/en/nauka/article/113600/view</self-uri>
   <abstract xml:lang="ru">
    <p>На основе интеграции институционально-структурного подхода, ресурсно-динамической концепции и стоимостно-ориентированного управления показано, что финансовая устойчивость определяется не отдельными практиками (учет, планирование, хеджирование), а режимом координации между ними. В работе раскрыта архитектура финансового механизма, включающая четыре контура: планово-аналитический (сценарное и стресс-тестовое планирование, управление денежным циклом), учетно-отчетный (консолидация управленческого и финансового учета, обеспечение «информационной правды»), инструментальный (диверсификация источников фондирования, факторинг, лизинг, деривативы) и риск- и комплаенс-контур (лимитирование, резервирование, ковенанты). Показано, что санкции ускорили перестройку механизма в сторону автономии финансирования, предиктивной ликвидности и контрактной гибкости: расширены внутренние источники капитала, усилены практики стресс-тестирования, пересмотрены ковенанты и внедрены гибридные схемы расчетов. Практический эффект выражается в удлинении ликвидности, снижении валютно-процентной уязвимости, росте оборачиваемости оборотного капитала и стабилизации ковенантных метрик. Научная новизна состоит в концептуализации финансовой устойчивости как управляемого процесса согласования контуров механизма под экзогенные ограничения.</p>
   </abstract>
   <trans-abstract xml:lang="en">
    <p>Based on the integration of the institutional-structural approach, the resource-dynamic concept, and value-oriented management, it is shown that sustainability is determined not by individual practices (accounting, planning, and hedging), but by the coordination regime between them. The paper describes the architecture of the financial mechanism, which includes four loops: planning and analytical (scenario and stress testing, cash cycle management), accounting and reporting (consolidation of management and financial accounting, ensuring “information truth”), instrumental (diversification of funding sources, factoring, leasing, and derivatives), and risk and compliance (limitation, reservation, covenants, and ERM). It is shown that sanctions have accelerated the restructuring of the mechanism towards funding autonomy, predictive liquidity, and contractual flexibility: internal sources of capital have been expanded, stress-testing practices have been strengthened, covenants have been revised, and hybrid settlement schemes have been introduced. The practical effect is expressed in the extension of liquidity, reduction of currency and interest vulnerability, increase in the turnover of working capital, and stabilization of covenant metrics. The scientific novelty lies in the conceptualization of financial sustainability as a controlled process of aligning the contours of the mechanism with exogenous constraints.</p>
   </trans-abstract>
   <kwd-group xml:lang="ru">
    <kwd>финансовая устойчивость</kwd>
    <kwd>финансовый механизм</kwd>
    <kwd>санкционные ограничения</kwd>
    <kwd>режим координации</kwd>
    <kwd>сценарное планирование</kwd>
    <kwd>риск-менеджмент</kwd>
    <kwd>корпоративные финансы</kwd>
   </kwd-group>
   <kwd-group xml:lang="en">
    <kwd>financial stability</kwd>
    <kwd>financial mechanism</kwd>
    <kwd>sanctions restrictions</kwd>
    <kwd>coordination regime</kwd>
    <kwd>scenario planning</kwd>
    <kwd>risk management</kwd>
    <kwd>and corporate finance</kwd>
   </kwd-group>
  </article-meta>
 </front>
 <body>
  <p></p>
 </body>
 <back>
  <ref-list>
   <ref id="B1">
    <label>1.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Дамодаран А. Оценка инвестиций. 3 е изд. Нью Йорк: John Wiley &amp; Sons, 2012.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Damodaran A. Ocenka investiciy. 3 e izd. N'yu York: John Wiley &amp; Sons, 2012.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B2">
    <label>2.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Левин Р. Финансы и экономический рост: теория и эмпирика // Handbook of Economic Growth. Амстердам: Elsevier, 2005. Т. 1А. С. 865–934.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Levin R. Finansy i ekonomicheskiy rost: teoriya i empirika // Handbook of Economic Growth. Amsterdam: Elsevier, 2005. T. 1A. S. 865–934.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B3">
    <label>3.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Базельский комитет по банковскому надзору. Базель III: Глобальная регуляторная база для более устойчивых банков и банковских систем.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Bazel'skiy komitet po bankovskomu nadzoru. Bazel' III: Global'naya regulyatornaya baza dlya bolee ustoychivyh bankov i bankovskih sistem.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B4">
    <label>4.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Копленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Оценка: измерение и управление стоимостью компаний. 3 е изд. Нью Йорк: John Wiley &amp; Sons, 2000.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Koplend T., Koller T., Murrin Dzh. Ocenka: izmerenie i upravlenie stoimost'yu kompaniy. 3 e izd. N'yu York: John Wiley &amp; Sons, 2000.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B5">
    <label>5.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Левин Р. Финансы и экономический рост: теория и эмпирика // Handbook of Economic Growth. Амстердам: Elsevier, 2005. Т. 1А. С. 865–934.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Levin R. Finansy i ekonomicheskiy rost: teoriya i empirika // Handbook of Economic Growth. Amsterdam: Elsevier, 2005. T. 1A. S. 865–934.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B6">
    <label>6.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">ИФРС Фонд. Стандарты бухгалтерского учета IFRS. 2023. URL:https://www.ifrs.org</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">IFRS Fond. Standarty buhgalterskogo ucheta IFRS. 2023. URL:https://www.ifrs.org</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B7">
    <label>7.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Фабоцци Ф. Рынки облигаций, анализ и стратегии. 8 е изд. Бостон: Pearson, 2013.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Fabocci F. Rynki obligaciy, analiz i strategii. 8 e izd. Boston: Pearson, 2013.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B8">
    <label>8.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Бригхэм Ю.Ф., Эрхардт М.К. Финансовый менеджмент: теория и практика. 15 е изд. Бостон: Cengage Learning, 2016.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Brighem Yu.F., Erhardt M.K. Finansovyy menedzhment: teoriya i praktika. 15 e izd. Boston: Cengage Learning, 2016.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B9">
    <label>9.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Фузик А. В. Антикризисное управление в условиях санкционного давления: обзор практических подходов для российских предприятий / А. В. Фузик // Экономика устойчивого развития. – 2024. – № 4(60). – С. 334-337.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Fuzik A. V. Antikrizisnoe upravlenie v usloviyah sankcionnogo davleniya: obzor prakticheskih podhodov dlya rossiyskih predpriyatiy / A. V. Fuzik // Ekonomika ustoychivogo razvitiya. – 2024. – № 4(60). – S. 334-337.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B10">
    <label>10.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Найденова Ю. Н. Неопределенность экономической политики в условиях санкционных ограничений: влияние на запас денежных средств российских компаний / Ю. Н. Найденова, Е. В. Шалаева // Российский журнал менеджмента. – 2022. – Т. 20, № 4. – С. 482-497.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Naydenova Yu. N. Neopredelennost' ekonomicheskoy politiki v usloviyah sankcionnyh ogranicheniy: vliyanie na zapas denezhnyh sredstv rossiyskih kompaniy / Yu. N. Naydenova, E. V. Shalaeva // Rossiyskiy zhurnal menedzhmenta. – 2022. – T. 20, № 4. – S. 482-497.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B11">
    <label>11.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Андреева Л. Ю. Стратегия развития российских компаний в условиях геополитических рисков и санкционных ограничений / Л. Ю. Андреева, А. Г. Селиванова // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление. – 2023. – № 11(162). – С. 16-20.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Andreeva L. Yu. Strategiya razvitiya rossiyskih kompaniy v usloviyah geopoliticheskih riskov i sankcionnyh ogranicheniy / L. Yu. Andreeva, A. G. Selivanova // Nauka i obrazovanie: hozyaystvo i ekonomika; predprinimatel'stvo; pravo i upravlenie. – 2023. – № 11(162). – S. 16-20.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B12">
    <label>12.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Измайлова М. А. Реализация ESG-стратегий российских компаний в условиях санкционных ограничений / М. А. Измайлова // МИР (Модернизация. Инновации. Развитие). – 2022. – Т. 13, № 2. – С. 185-201.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Izmaylova M. A. Realizaciya ESG-strategiy rossiyskih kompaniy v usloviyah sankcionnyh ogranicheniy / M. A. Izmaylova // MIR (Modernizaciya. Innovacii. Razvitie). – 2022. – T. 13, № 2. – S. 185-201.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B13">
    <label>13.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Гордеева Н. В. Механизм формирования финансовой стратегии компании в современных санкционных условиях / Н. В. Гордеева // Флагман науки. – 2023. – № 10(10). – С. 569-571.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Gordeeva N. V. Mehanizm formirovaniya finansovoy strategii kompanii v sovremennyh sankcionnyh usloviyah / N. V. Gordeeva // Flagman nauki. – 2023. – № 10(10). – S. 569-571.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
  </ref-list>
 </back>
</article>
