В статье исследуются теоретические основы и практика применения режима инфляционного таргетирования Банком России в период с 2014 по 2025 год. Систематизируются ключевые этапы становления данного режима — от перехода к плавающему валютному курсу в ноябре 2014 года до формирования зрелой системы коммуникационной политики — и каждый из них иллюстрируется количественными данными. Выделены и проанализированы четыре ключевых эпизода денежно-кредитной политики: период успешной дезинфляции 2017–2019 гг., адаптация к пандемии 2020 года, геополитический шок 2022 года и вторичный инфляционный цикл 2023–2024 гг. На основе анализа динамики ключевой ставки и фактических показателей инфляции за 2015–2025 гг. показано, что режим инфляционного таргетирования продемонстрировал высокую адаптивность к внешним шокам, однако устойчивое достижение целевого уровня в 4% остаётся нерешённой задачей. Приводится сравнительный анализ практики таргетирования инфляции в России и ряде зарубежных стран. Сформулированы практические рекомендации по повышению эффективности денежно-кредитной политики.
This article examines the theoretical foundations and practical implementation of the inflation targeting regime by the Bank of Russia during the period from 2014 to 2025. The key stages of this regime's development are systematised — from the transition to a floating exchange rate in November 2014 to the formation of a mature communication policy framework — illustrating each stage with quantitative data. Four key episodes of monetary policy are identified and analysed: the successful disinflation period of 2017–2019, adaptation to the pandemic of 2020, the geopolitical shock of 2022, and the secondary inflation cycle of 2023–2024. Based on an analysis of the key rate dynamics and actual inflation indicators for 2015–2025, it is demonstrated that the inflation targeting regime has shown high adaptability to external shocks, yet the sustained achievement of the 4% target remains an unresolved challenge. A comparative analysis of inflation targeting practices in Russia and selected foreign countries is provided. Practical recommendations for improving the effectiveness of monetary policy are formulated.