студент
студент
В статье исследуются теоретические основы и практика применения режима инфляционного таргетирования Банком России в период с 2014 по 2025 год. Систематизируются ключевые этапы становления данного режима — от перехода к плавающему валютному курсу в ноябре 2014 года до формирования зрелой системы коммуникационной политики — и каждый из них иллюстрируется количественными данными. Выделены и проанализированы четыре ключевых эпизода денежно-кредитной политики: период успешной дезинфляции 2017–2019 гг., адаптация к пандемии 2020 года, геополитический шок 2022 года и вторичный инфляционный цикл 2023–2024 гг. На основе анализа динамики ключевой ставки и фактических показателей инфляции за 2015–2025 гг. показано, что режим инфляционного таргетирования продемонстрировал высокую адаптивность к внешним шокам, однако устойчивое достижение целевого уровня в 4% остаётся нерешённой задачей. Приводится сравнительный анализ практики таргетирования инфляции в России и ряде зарубежных стран. Сформулированы практические рекомендации по повышению эффективности денежно-кредитной политики.
инфляционное таргетирование, Банк России, ключевая ставка, денежно-кредитная политика, ценовая стабильность, плавающий валютный курс, инфляционные ожидания, трансмиссионный механизм, макроэкономическая стабильность
1. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов // Банк России. — URL: https://cbr.ru/about_br/publ/ondkp/ (дата обращения: 15.10.2025).
2. Bernanke B., Laubach T., Mishkin F., Posen A. Inflation Targeting: Lessons from the International Experience. — Princeton: Princeton University Press, 1999. — 382 p.
3. Режим валютного курса Банка России // Банк России. — URL: https://cbr.ru/dkp/exchange_rate/ (дата обращения: 15.10.2025).
4. Инфляция на потребительском рынке // Росстат. — URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/price (дата обращения: 15.10.2025).
5. Russian Federation: 2022 Article IV Consultation — Staff Report // International Monetary Fund. — IMF Country Report No. 23/140. — Washington, D.C., 2023.
6. Доклад о денежно-кредитной политике // Банк России. — 2024. — № 4 (48). — URL: https://cbr.ru/about_br/publ/ddkp/ (дата обращения: 15.10.2025).
