Систематизация и оценка инновационных решений на рынке ценных бумаг в условиях санкционных ограничений

Янковский Александр Владиславович

doi:10.34755/d6464-5116-6705-n

УДК 336.76

СИСТЕМАТИЗАЦИЯ И ОЦЕНКА ИННОВАЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В УСЛОВИЯХ САНКЦИОННЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ Систематизация и оценка инновационных решений на рынке ценных бумаг в условиях санкционных ограничений

АА Аа

Опубликовано в Журнал прикладных исследований · Номер 7, 2026 · Номер статьи: 240-248 · Рубрика: ЭКОНОМИКА. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ.

DOI: https://doi.org/10.34755/d6464-5116-6705-n

Получено: 14.10.2026 Одобрено: 16.10.2026 Опубликовано: 16.10.2026

Авторы

ЯН

Янковский Александр Владиславович

ЯН

Янковский Александр Владиславович

Ученая степень: аспирант экономических наук

Международный институт информатизации и государственного управления им. П. А. Столыпина Аспирант · Россия · Москва

АННОТАЦИЯ

После введения санкционных ограничений российский рынок ценных бумаг столкнулся не только с сокращением доступа к зарубежному капиталу, но и с разрывами в учете прав, проведении выплат и раскрытии информации. В статье сопоставлены решения, которые применялись для восстановления этих функций: замещающие и локальные валютные облигации, изменения депозитарной инфраструктуры, цифровые финансовые активы, специальные режимы раскрытия и новые способы организации спроса. Их предлагается различать не по формальному признаку новизны, а по тому, какой именно сбой они устраняют и не создают ли взамен другую зависимость. Для сравнительной оценки использованы шесть критериев, учитывающих устойчивость расчетной цепочки, масштабируемость, ликвидность, готовность правовой среды, издержки и положение инвестора. Расчет показывает преимущество локальных долговых инструментов на текущем этапе. Инфраструктурные преобразования дают менее быстрый, но более широкий эффект. Рост цифровых финансовых активов пока не сопровождается сопоставимым развитием вторичного обращения, поэтому сам по себе объем выпусков не может служить достаточной оценкой этого сегмента.

КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА

рынок ценных бумаг, санкционные ограничения, замещающие облигации, цифровые финансовые активы, депозитарный учет, финансовые инновации, ликвидность, защита инвесторов

Текст

Текст (PDF)

Читать Скачать

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 10.06.2026). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/ (дата обращения: 02.08.2026).

2. Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (ред. от 15.12.2025, с изм. от 20.01.2026). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (дата обращения: 02.08.2026).

3. Федеральный закон от 08.08.2024 № 223-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_482453/ (дата обращения: 02.08.2026).

4. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и период 2027 и 2028 годов. М.: Банк России, 2025. 137 с. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/181362/onrfr_2026_2028.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

5. Обзор финансовых инструментов за 2025 год. М.: Банк России, 2026. 37 с. URL: https://cbr.ru/collection/collection/file/59743/fi_review_2025.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

6. Обзор платформенных сервисов в России за 2025 год. М.: Банк России, 2026. 19 с. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/62088/platform_services_2025.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

7. Доклад об антикризисных мерах Банка России. М.: Банк России, 2024. 125 с. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/161810/report_on_anti-crisis_measures.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

8. Депозитарный учет: новый взгляд на привычные вещи: доклад для общественных консультаций. М.: Банк России, 2025. 22 с. URL: https://www.cbr.ru/content/document/file/176952/consultation_paper_26052025.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

9. Council Regulation (EU) 2022/328 of 25 February 2022 amending Regulation (EU) No 833/2014 concerning restrictive measures in view of Russia’s actions destabilising the situation in Ukraine. URL: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/328/oj/eng (дата обращения: 02.08.2026).

10. Council Implementing Regulation (EU) 2022/878 of 3 June 2022 implementing Regulation (EU) No 269/2014. URL: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg_impl/2022/878/oj/eng (дата обращения: 02.08.2026).

11. U.S. Department of the Treasury. As Russia Completes Transition to a Full War Economy, Treasury Takes Sweeping Aim at Foundational Financial Infrastructure and Access to Third Country Support. 12 June 2024. URL: https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy2404 (дата обращения: 02.08.2026).

12. Bank for International Settlements. Tokenisation in the context of money and other assets. CPMI Papers No. 225. Basel, 2024. URL: https://www.bis.org/cpmi/publ/d225.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

13. International Organization of Securities Commissions. Tokenization of Financial Assets. Final Report FR/17/2025. Madrid, 2025. URL: https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD809.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

14. Aldasoro I., Avalos F., Ehlers T. Tokenisation of government bonds: assessment and roadmap. BIS Bulletin No. 107. Basel, 2025. URL: https://www.bis.org/publ/bisbull107.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

15. Переход С. А., Герасимова А. В. Российский рынок еврооблигаций: текущие результаты и перспективы замещения // Финансовые рынки и банки. 2024. № 9. С. 138–144. URL: https://library.cbr.ru/catalog/lib/article/966237/ (дата обращения: 02.08.2026).

16. Бобрышева В. Д., Гречишникова В. Ю., Трубина А. А. Цифровые финансовые активы в России: законодательные основы, сравнительный анализ с традиционными инструментами и перспективы рыночной динамики // Экономическая безопасность. 2025. № 2. С. 467–481. URL: https://library.cbr.ru/catalog/lib/article/1014491/ (дата обращения: 02.08.2026).

17. Основные направления развития финансовых технологий на период 2025–2027 годов. М.: Банк России, 2024. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/166399/onfintech_2025-27.pdf (дата обращения: 02.08.2026).

18. Московская биржа подвела итоги торгов в декабре 2025 года. 12 января 2026 г. URL: https://www.moex.com/n96760 (дата обращения: 02.08.2026).

PDF JATS XML

Заместитель главного редактора

Шаталова Ольга Ивановна

Главный редактор

Бабаева Райганат Гаджинасруллаевна

загрузок

ГОСТ

Янковский А. В. Систематизация и оценка инновационных решений на рынке ценных бумаг в условиях санкционных ограничений // Журнал прикладных исследований. 2026. № 7. 240-248. DOI: https://doi.org/10.34755/d6464-5116-6705-n. (дата обращения: 26.10.2026).

MLA

Янковский Александр Владиславович. "Систематизация и оценка инновационных решений на рынке ценных бумаг в условиях санкционных ограничений." Журнал прикладных исследований.7 (2026): 240-248. DOI: https://doi.org/10.34755/d6464-5116-6705-n.

APA

Янковский А. В. (2026). Систематизация и оценка инновационных решений на рынке ценных бумаг в условиях санкционных ограничений. Журнал прикладных исследований(7), 240-248. https://doi.org/10.34755/d6464-5116-6705-n

Chicago

Янковский Александр Владиславович. "Систематизация и оценка инновационных решений на рынке ценных бумаг в условиях санкционных ограничений." Журнал прикладных исследований, no. 7 (2026): 240-248. https://doi.org/10.34755/d6464-5116-6705-n.

WIKI

{{cite journal | author = Янковский А. В. | title = Систематизация и оценка инновационных решений на рынке ценных бумаг в условиях санкционных ограничений | journal = Журнал прикладных исследований | year = 2026 | issue = 7 | pages = 240-248 | doi = 10.34755/d6464-5116-6705-n }}

Скопировать

Экспорт: BibTeX EndNote RefMan RusMARC

Подтверждение